EFEITOS DA ESTRATÉGIA DE NEGÓCIOS E DA COMPETIÇÃO NO MERCADO DE PRODUTOS NA RELAÇÃO ENTRE O CICLO DE CONVERSÃO DE CAIXA E O DESEMPENHO DA EMPRESA
Nome: EDSON QUEIROZ NASCIMENTO
Data de publicação: 07/05/2025
Banca:
Nome |
Papel |
|---|---|
| DIANE ROSSI MAXIMIANO REINA | Examinador Interno |
| JOÃO PAULO CALEMBO BATISTA MENEZES | Examinador Externo |
| LUIZ CLAUDIO LOUZADA | Presidente |
| MÁRCIO AUGUSTO GONÇALVES | Examinador Externo |
| THAIS ALVES DOS SANTOS | Examinador Interno |
Resumo: Esta tese investiga os efeitos da estratégia de negócios (EN) e da competição no mercado de produtos (CMP) na relação entre o ciclo de conversão de caixa (CCC) e o desempenho superior
das empresas. Estruturada em três artigos (capítulo), cada capítulo oferece contribuições
importantes e complementares à teoria da estratégia de negócios e gestão financeira, com
destaque para o quarto capítulo, que explora a dupla moderação, uma inovação metodológica
relevante, conforme apontam da Silva e Vieira (2018), ainda pouco explorada nas áreas de
Ciências Contábeis e Administração. No Capítulo 2, são analisados os efeitos específicos e
combinados da estratégia de negócios e do CCC no desempenho superior da empresa. A partir
de uma amostra de empresas listadas na B3), com dados de 2001 a 2021, utilizando-se modelos
de regressão logística clusterizada por setor e ano, os resultados demonstram que empresas
com gestão conservadora do CCC têm maior chance de alcançar desempenho superior.
Adicionalmente, empresas com estratégias prospectoras obtêm melhor desempenho em relação
às defensoras. O estudo também evidencia que a combinação de uma estratégia de negócios
com uma gestão conservadora do capital de giro amplia as chances de desempenho superior,
destacando o papel da folga financeira como facilitadora desse alinhamento estratégicooperacional. No Capítulo 3, a análise concentra-se no papel moderador da competição no
mercado de produtos (CMP) na relação entre o CCC e o desempenho superior. Com base em
1.593 observações de empresas no período de 2001 a 2021, utilizando-se modelos de regressão
logística, os resultados indicam que a CMP influencia significativamente a relação entre o CCC
e o desempenho. Em mercados altamente competitivos, a gestão agressiva do CCC aumenta a
chance de a empresa alcançar desempenho superior devido à pressão por eficiência
operacional. Já em mercados com baixa competição, a gestão conservadora do CCC é mais
eficaz. O estudo também apresenta que a folga financeira influencia essa relação, reforçando
sua importância no contexto da empresa.
No Capítulo 4, é apresentada a principal contribuição desta tese: a análise da dupla moderação
da estratégia de negócios e da CMP na relação entre CCC e desempenho. O estudo, com a
mesma amostra e metodologia anteriores, revela que a eficácia do CCC é condicionada pela
interação entre a escolha da estratégia de negócios e o ambiente competitivo. Em baixa
competição, a estratégia defensora com gestão conservadora do CCC gera melhor desempenho,
enquanto em alta competição, a estratégia prospectora com gestão agressiva é mais eficiente.
A análise por componentes do CCC destaca que a gestão de recebíveis e pagamentos amplia
seus efeitos sob dupla moderação, enquanto a gestão de estoques é atenuada em alta
competição. Esses resultados são consistentes com as teorias da contingência, dos recursos e
capacidades, e da agência, evidenciando que o desempenho superior resulta da integração entre
recursos internos, posicionamento estratégico e alinhamento com o ambiente competitivo. Ao
testar a dupla moderação entre a estratégia de negócios e a competição no mercado de produtos,
esta tese avança o entendimento sobre como as empresas podem otimizar seu ciclo de
conversão de caixa para alcançar desempenho superior, contribuindo para a literatura ao
fornecer evidências empíricas sobre a interação entre estratégia e competição.
