COMBINAÇÃO DE NEGÓCIOS NO SETOR DE SAÚDE SUPLEMENTAR
NO BRASIL: UMA ANÁLISE DE CONCENTRAÇÃO DE MERCADO E RENTABILIDADE
Nome: WANDER CHAGAS CARNETTI
Data de publicação: 29/07/2024
Banca:
Nome |
Papel |
|---|---|
| AZIZ XAVIER BEIRUTH | Examinador Externo |
| DONIZETE REINA | Examinador Interno |
| RODRIGO SIMONASSI SCALZER | Presidente |
Resumo: Esta pesquisa analisa se a concentração de mercado e a rentabilidade são fatores
determinantes para a probabilidade de ocorrência de combinações de negócios na saúde
suplementar brasileira. O segmento de saúde complementar, além de ser um segmento
essencial para a população, ele é altamente concentrado em função da sua economia
de escala, e apresenta grande número de operações de fusões e aquisições, e está cada
vez mais em crescimento. Para a pesquisa foram utilizados dados de Autogestão,
Cooperativas Médicas, Filantropia, Medicina em Grupo e Seguradoras Especializadas
em Saúde que possuíam registros em abril de 2024 perante a ANS – Agência Nacional
de Saúde e, que possuíam beneficiários ativos até dezembro de 2022, além dos
processos de análise de concentração de mercado de saúde suplementar submetidos
ao CADE – Conselho Administrativo de Defesa Econômica. Foram extraídos dados de
707 empresas e 232 processos submetidos a aprovação do CADE no período
compreendido entre 2011 a 2022, perfazendo um total de 6.618 observações utilizadas
em modelo logit para estimar probabilidade de ocorrência de combinações de negócios.
Dentre as características das empresas estudadas foi possível confirmar as hipóteses
de estudo através do desempenho por meio das proxy ROIC para retorno e o índice
Herfindall para concentração de mercado, em relação a beneficiários totais. Os
resultados demonstraram que rentabilidade e concentração de mercado, em relação a
beneficiários totais, podem ser consideradas como fatores determinantes para
ocorrência de operações de negócios, seja em detrimento de que empresas ineficientes
possam ser objeto de fusão e/ou aquisição por empresa que estejam operando com
retorno positivos e em estado de solvência ou porque empresas com maiores índices de
concentração buscam através das combinações de negócios a redução dos custos de
produção e o incremento de bens e serviços através de economias de escala. Esses
resultados, além de contribuírem para o entendimento de um mercado com forte
movimentação em números de fusões e aquisições, ajudam a entender melhor os fatores
que mais tornam empresas potenciais alvos para esse tipo de operação.
