Rating de Crédito e Governança Nacional: um Estudo
dos Países do Brics
Nome: BRUNO MAGRI MAGALHÃES PINTO
Tipo: Dissertação de mestrado acadêmico
Data de publicação: 14/12/2020
Orientador:
Nome |
Papel |
|---|---|
| ANNOR DA SILVA JUNIOR | Co-orientador |
| VAGNER ANTONIO MARQUES | Orientador |
Banca:
| Nome |
Papel |
|---|---|
| CAMILA ARAÚJO MACHADO | Examinador Externo |
| LUIZ CLAUDIO LOUZADA | Examinador Interno |
| VAGNER ANTONIO MARQUES | Orientador |
Resumo: A presente dissertação teve como objetivo geral analisar o efeito do Rating Soberano e da Governança Nacional sobre o Rating de Crédito nos países emergentes. O contexto institucional onde uma empresa está localizada exerce um efeito sobre o rating da firma. A amostra selecionada foi composta por empresas dos BRICS (Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul) no período de 2010 a 2018. O método utilizado foi Probit Ordinal testando o modelo das
variáveis de determinantes do rating e o efeito do país sobre o Rating de Crédito. Os principais resultados apresentam que as variáveis econômico-financeiras determinantes do Rating de Crédito são significantes e de mesmo sinal esperado pela literatura. Além disso, o Rating Soberano tem um efeito positivo sobre os ratings corporativos, contudo há um efeito de teto
soberano que quando as firmas recebem rating superior ao seu país elas tendem a ter menores ratings nos anos seguintes, o que faz com que haja então um efeito negativo. E ainda, a Governança Nacional tem um efeito positivo sobre os ratings corporativos no BRICS. Adicionalmente, as variáveis Rating Soberano e Governança Nacional melhoram a qualidade dos modelos quando aplicadas como efeito moderador. Essa pesquisa contribui com o teste de variáveis econômico-financeiras relevantes para a determinação do rating corporativo no BRICS pelas agências Standard and Poors, Moodys e Fitch, além de demonstrar o impacto do risco-país e da qualidade institucional no rating de crédito recebido pelas empresas. Além de ser relevante para investidores, bancos, pesquisadores e profissionais da área financeira e
demais interessados no tema de risco de crédito e países emergentes.
