A Influência dos Proventos e da Restrição Financeira na Informatividade dos Lucros: Evidências no Mercado Brasileiro

Nome: Ana Carolina dos Santos Souza
Tipo: Dissertação de mestrado acadêmico
Data de publicação: 26/11/2019
Orientador:

Nomeordem decrescente Papel
Rodrigo Simonassi Scalzer Orientador

Banca:

Nomeordem decrescente Papel
Alfredo Sarlo Neto Examinador Interno
Rodrigo Simonassi Scalzer Orientador
TALLES VIANNA BRUGNI Examinador Externo

Resumo: Este estudo tem como objetivo analisar a influência da distribuição de proventos sobre a capacidade informacional dos lucros contábeis considerando o efeito da restrição financeira nas ações das empresas brasileiras listadas na B3. A amostra foi composta por 223 empresas no período de 2011 a 2018, totalizando 1162 observações por variável. Os dados utilizados nesta pesquisa foram coletados na base dados do software ComDinheiro, nas demonstrações financeiras e nas atas das assembleias disponíveis no site da Comissão de Valor Mobiliários (CVM). A metodologia utilizada foi regressão de dados em painel com efeitos fixos e regressão quantílica. Foi encontrado um efeito negativo e significativo da restrição financeira sobre a informatividade dos lucros contábeis com os proventos, seja considerando os proventos totais ou a separação de dividendos e juros sobre capital próprio. Além disso, realizou-se análises considerando o dividendo mínimo obrigatório presente em estatuo. Os resultados sugerem que, para os proventos totais, o efeito negativo da restrição financeira na informatividade não depende do percentual pago pois os coeficientes foram signitificativos e negativos tanto para a amostra total quanto para as subamostras (empresas que pagaram acima do mínimo e empresas que pagaram o mínimo ou abaixo). Adicionalmente, também foi feita uma análise utilizando regressão quantílica para identificar se o efeito era diferente nos quantis de retornos. No geral, os resultados suportam a ideia do efeito negativo na informatividade dos lucros contábeis da interação entre restrição financeira e os proventos.

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