INCERTEZA POLÍTICO-ECONÔMICA, AGRESSIVIDADE TRIBUTÁRIA E O EFEITO
MODERADOR DO MERCADO DE CRÉDITO NAS EMPRESAS DE CAPITAL ABERTO
LISTADAS NA [B]³
Nome: KARINA BORGES DE ALMEIDA
Data de publicação: 21/08/2023
Banca:
Nome |
Papel |
|---|---|
| RAFAEL DE LACERDA MOREIRA | Orientador |
Resumo: Este estudo tem como objetivo analisar o comportamento das companhias brasileiras abertas
não financeiras listada na [B]³ no que tange a agressividade fiscal em condições de incerteza
político-econômica e sob influência do mercado de crédito. Como métricas de incerteza
político-econômica são utilizados dois índices em nível Brasil: o Economic Policy Uncertainty
(EPU) e o Indicador de Incerteza da Economia (IIE-Br). Para medir a agressividade tributária
as métricas utilizadas são a Effective Taxe Rates (ETR), o Book-Tax Differences (BTD) e a
Carga tributária sobre o Valor Adicionado (CTRIB-DVA). Como proxies alternativas para
conferir robustez ao estudo, são utilizadas variações do BTD (BTD Permanente) e do ETR
(ETR Diferencial). Já para o mercado de crédito a métrica utilizada será o indicador “Pesquisa
Trimestral de Condições de Crédito no Brasil”, disponível no Sistema Gerenciador de Séries
Temporais do BACEN. Este estudo supre uma lacuna na literatura nacional ao analisar a oferta
de crédito diante de um cenário de incerteza político-econômica. A amostra é composta de
4.749 observações entre o período 2011-2022. A análise consistiu em estatística descritiva,
correlação e regressões pelo método mínimos quadrados ordinários. Os resultados das
regressões indicam, de modo geral, que as empresas que compõe a amostra são mais agressivas
tributariamente quando há um aumento da incerteza político-econômica e que a oferta de
crédito modera essa relação. Essas conclusões contribuem de forma relevante para os
investidores conhecerem as empresas que estão investindo, para fisco e para agentes
governamentais entenderem o comportamento quanto a agressividade tributária das empresas
diante do aumento da incerteza político-econômica e suas implicações no mercado de crédito e
assim definirem melhor as políticas públicas.
